作品简介

从2021年开始,日元大幅贬值,这不是一个短时的市场现象,而是日本外贸、经济增长结构发展遭遇拐点的必然结果。外部的市场现象只不过是这场巨变的催化剂。本书并不是一本探讨日元短期下跌的市场分析书籍,作者希望创作一本“不会因时间而腐朽的著作”,希望通过日元暴跌背后几十年的日本外贸、国债发展历程,探讨国际贸易、汇率、经济增长背后的深刻逻辑,同时还揭示汇率变化对经济和普通人的生活的影响。作者认为,根据金特尔伯格的“国际收支发展阶段论”理论,日本已经完整走完了整个周期,当下正面对着债权国地位崩溃的现实。而对于仍在稳步发展中的中国经济来说,本书讨论的问题极具前瞻性,而人民币短时下跌的现实问题,也与日本当下面临的问题有着相似之处,所以于未来、于当下,都有参考的价值。

唐镰大辅,瑞穗银行首席市场经济学家。1980年出生于东京都。2004年从庆应义塾大学经济系毕业后,进入JETRO。2006年,调职日本经济研究中心。2007年起调任欧盟委员会经济金融总局,作为唯一的日本经济学家参与欧盟经济前景的制定等工作。2008年10月,瑞穗公司银行(现瑞穗银行)入行,在国际市场部下担任首席市场经济学家。

作品目录

  • 序言
  • 第1章 “成熟债权国”的黄昏
  • 2021年以来日元独自贬值的背景
  • 经济增长率的差异来源于金融政策的差异
  • 对日本稳定供需环境的信任
  • 从“国际收支发展阶段论”分析结构性变化
  • 对“成熟债权国”的忧虑
  • 原材料价格的高涨是“债权耗竭国”的前兆
  • 对外净资产的结构变化
  • 基础收支的结构变化
  • “世界最大对外净资产国”并不值得日本骄傲
  • 30年以上的“世界最大”还能保持多久
  • 第2章 思考日元贬值的利与弊:简单而又危险的好/坏二元论
  • 对日元贬值的社会共识发生了变化
  • “对日本经济整体来说有益”的含义
  • 日本央行所认为的日元贬值利弊
  • 有分析指出对日元贬值的评价因市场主体情绪而异
  • 日元的贬值助长了日本经济的两极分化
  • 商界也存在日元贬值不好的意见
  • 日本政府有责任促使日元贬值的好处惠及日本全社会
  • 在存在结构性变化疑虑的当下,“水平”能回到什么程度
  • 日本和日本民众都只会“亡羊补牢”
  • 专栏①股票市场上的“疏远日本”
  • 第3章 “日本廉价化”的现状和前景:日本的“观光立国”是必然的吗
  • “日本廉价化”的真实情况:媒体报道“买一部iPhone手机需要花费月薪的六成”
  • 处在“半个世纪以来的最低点”的日元
  • “日本廉价化”在悄无声息地到来
  • “半个世纪以来的最低点”下的工资差距
  • “廉价化”的日本如何生存下去
  • 以“廉价”为卖点,日本服务出口额增长
  • “观光立国”的愿景
  • 入境限制让外国人担忧
  • 旅游收支上日元与人民币的关系
  • 专栏②“日本廉价化”之下,GDP平减指数反映了“富裕程度”
  • 第4章 真正应该担忧的是“家庭部门的日元抛售”:日本人还能“沉稳”下去吗
  • 贸易逆差和直接投资促进“企业部门的日元抛售”
  • 真正需要担忧的是“家庭部门的日元抛售”
  • 放弃经济增长必将招致“家庭部门的日元抛售”
  • 外汇资产份额已有上升的迹象
  • 海外证券投资中卖出的日元
  • 日元抛售突然加速的可能性
  • “资产所得倍增计划”的危险性
  • 在日本推进“由储蓄转为投资”的危险性
  • 将现金和存款称作“休眠中的资产”的危险性
  • 日本人不存钱了,谁来买日本国债
  • 专栏③“通货再膨胀政策的终结?”:论黑田东彦的发言
  • 专栏④由“安倍经济学”所想到的:在安倍遇刺之后
  • 第5章 日本央行的财务稳健性与日元贬值有关吗
  • 日元贬值与“日本央行的财务稳健性”的关系
  • 瑞士与德国的案例
  • 有案例表明资不抵债的严重性
  • 在未来可能成为问题
  • 对于财政因素引起的通货膨胀,日本央行无能为力
  • “中央银行的财务稳健性”只是单纯的结果
  • 专栏⑤日本和德国的不同:日元所不具备的欧元的优势
  • 专栏⑥世界外汇储备中的美元和日元
  • 第6章 后疫情时代的世界外汇市场:“升值竞赛”中的机会
  • 世界正处于一场“货币升值的竞赛”
  • 金融危机后常态化的“贬值竞赛”
  • 白川体制的教训
  • 后记
  • 投资名家·极致经典
  • 马特·里德利系列丛书
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