作品简介

这不是一本枯燥沉闷的教科书。

这是一本实战攻略,一本中国企业跨境并购的实战攻略。

书中的老王,是你,也是我。是想走出去,又怕走出去;是走出去了,添了很多烦恼的诸多中国企业家。企业家们来了解一下老王的烦恼如何而生、如何解决,一定会有很多启迪。

随着中国经济的崛起,越来越多的中国企业在全球化的浪潮下走向国际。中国企业的跨境并购热潮,背后的根源是原有经济发展模式难以为继,跨境并购成为稳增长、调结构的捷径。本书以一位浙江民营企业家的并购之旅为主线,在讲述他的企业故事的过程中,将并购的实战案例及攻略展现给读者,是准备走出去的中国企业家的必读书籍。

陈文轩:沃特中国管理合伙人,负责资本市场部业务。陈文轩女士在投资银行、跨境业务方面拥有超过16年从业经验,在企业融资及并购方面理解深刻且经验丰富,已带领其团队完成超过20宗上市、私募融资及跨境并购交易。曾主导某制造业企业通过收购境外知名品牌成功转型为消费品企业,也曾帮助某消费品企业通过海外收购扩张其市场份额。陈女士拥有芝加哥商学院工商管理硕士学位,并曾任全国工商联并购公会理事。

詹姆斯 H. 格罗:在其30多年的职业生涯中担当了企业 运营执行官、投资银行家及管理咨询顾问等多项职能。其丰富的管理经验涵盖企业上市、融资、转型、并购及整合等各个领域,服务过的公司囊括了从创业企业到跨国公司的各种规模。格罗先生在带领企业进行战略布局方面拥有丰富经验。格罗先生曾在优利系统、国际影像材料、Nu-Kote国际及 日本富士等公司任职管理层,期间参与多个大型并购及资产剥离项目。格罗先生在其投行和管理咨询职业生涯中曾服务过美国、欧洲及亚洲等多个地区的客户,积累了丰富的项目经验。格罗先生毕业于美国康奈尔大学工程系,后取得罗彻斯特理工学院金融工商管理硕士学位。格罗先生现任多家公司的董事会成员,也为凯尼休斯学院创业咨询委员会成员。格罗先生现与妻子生活在美国南卡希尔顿海德岛。

郑晓舟:资深财经记者。曾供职于新华社、《上海证券报》及国泰君安证券公司。郑晓舟女士的译著包括《如何在美国上市》、《欧奈尔制胜法则》以及《商务智能》,其他著作包括《勇敢地跟孩子谈钱》、《听妈妈讲钱的故事》等。毕业于复旦大学,研究生学历。

作品目录

  • 资本的选择:一个民营企业家的并购之旅
  • 导读
  • 推荐序
  • 前言
  • 引子 老王的烦恼
  • 第一章 是退是转?
  • 退还是不退?
  • 转或者不转?
  • 向内还是向外?
  • 内生性增长的三种模式
  • 中国制造不等于中国品牌
  • 外生性增长的三种模式
  • 第二章 战略并购与财务并购
  • 战略并购
  • 财务并购
  • 并购套利
  • 几点认识误区
  • 第三章 并购的代价
  • 不同的协同
  • 增强型协同效应
  • 补充型的协同效应
  • 认识协同的两面性
  • 代价之一:铁索连舟,火烧赤壁
  • 代价之二:温柔乡里,英雄气短
  • 代价之三:方枘圆凿,格格不入
  • 代价之四:贪多务得,急于求成
  • 第四章 顾问,要还是不要
  • 卖方顾问:角色和职责统一
  • 卖方顾问的收费
  • 独家还是多家
  • 买方顾问:顾问还是经纪
  • “买”还是“不买”
  • 买方顾问的收费
  • 买方顾问的组成
  • 税务专家:花小钱省大钱
  • 收费昂贵的知识产权律师
  • 容易成为盲点的劳工律师
  • 公关公司,比想象的更重要
  • 第五章 标的企业的选择
  • 公开拍卖与私下谈判
  • 竞标,其实不难
  • 二级市场收购
  • 主动出击式
  • 半推半就式
  • 两种错误的做法
  • 态度很重要
  • 第六章 估值与定价
  • 重置成本法
  • 现金流折现法
  • 同比定价法
  • 协同效应的量化
  • 溢价不可怕
  • 沉锚效应
  • 酱油贵过鸡
  • 第七章 尽职调查
  • 并购前的尽职调查
  • 数据室
  • 尽职调查非全面调查
  • 运营尽职调查
  • 知识产权尽职调查
  • IT尽职调查
  • 环境尽职调查
  • 第八章 并购资金
  • 高杠杆收购
  • 适度运用杠杆
  • 不妨联合PE降低杠杆
  • 股权+现金如何
  • 第九章 交易结构
  • 交易结构的设计
  • 股权收购
  • 资产收购
  • 吸收合并
  • 两步走
  • 第十章 谈判
  • 谈判的多种形式
  • 谈判的授权
  • 谈判的重点
  • 交易初期
  • 交易中期
  • 交易后期
  • 第十一章 交割
  • 交割前
  • 交割日
  • 交割后
  • 第十二章 整合的难题
  • 整合的常见难题
  • 难题之一:机构混战
  • 难题之二:整合和日常管理混战
  • 几种典型的错误
  • 错误之一:不作为
  • 错误之二:用人错误
  • 错误之三:未能激发战略协同
  • 错误之四:沟通失效
  • 错误之五:没有及时接管财权
  • 错误之六:核心客户和员工的流失
  • 错误之七:未能明确管理架构
  • 跨境并购管理的特殊挑战
  • “神奇”公司的特质
  • 第十三章 整合管理的游戏规则
  • 阶段1:整合规划阶段
  • 沟通规划
  • 阶段2:整合第一天
  • 阶段3:整合120天
  • 阶段4:120天之后
  • 顾问委员会的职责
  • 顾问委员会的工作流程
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